Ekonomikoje ir finansuose terminas „diskonto norma“ gali reikšti vieną iš dviejų dalykų, atsižvelgiant į kontekstą. Viena vertus, tai yra palūkanų norma kuriame agentas diskontuoja būsimus įvykius pagal lengvatas daugiaperiodiniame modelyje, kurį galima kontrastuoti su fraze nuolaidos koeficientas. Kita vertus, tai reiškia normą, kuria Jungtinių Valstijų bankai gali skolintis iš Federalinių rezervų.
Šiame straipsnyje mes sutelksime dėmesį į diskonto normą, kuri taikoma dabartinei vertei - atskirame verslo interesų laiko modelyje, kur agentai diskontuoja ateitį koeficientu b, nustatoma, kad norma yra lygi skirtumui tarp vieno atėmus b, padalytą iš b, kurį galima parašyti r = (1-b) / b.
Ši diskonto norma yra būtina apskaičiuojant įmonės diskontuotus grynųjų pinigų srautus, kurie naudojami siekiant nustatyti, kiek ateityje pinigų srautų vertė yra vienkartinė išmoka. Praktikoje diskonto norma gali būti naudinga priemonė investuotojams nustatyti potencialią tam tikrų verslo ir investicijų, kurių ateityje tikimasi grynųjų pinigų srautus, vertę.
Laiko, vertės ir netikrumo rizika
Norint nustatyti dabartinę būsimų pinigų srautų vertę, kuri iš esmės yra ta, kad diskonto normą reikia pritaikyti verslui, pirmiausia reikia įvertinti pinigų laiko vertę ir neapibrėžtumo riziką, kai mažesnė diskonto norma reikš mažesnį neapibrėžtumą, tuo didesnė būsimųjų pinigų dabartinė vertė srautas.
Ateityje pinigų laiko vertė skiriasi, nes dėl infliacijos rytoj grynųjų pinigų srautai nėra tokie verti, kokie yra šiandien, atsižvelgiant į šiandienos perspektyvą; iš esmės tai reiškia, kad jūsų doleris šiandien negalės nusipirkti tiek daug ateityje, kiek galėtų šiandien.
Kita vertus, neapibrėžtumo rizikos veiksnys egzistuoja todėl, kad visi prognozavimo modeliai turi numatymo netikrumą. Net geriausi finansų analitikai negali iki galo numatyti nenumatytų įvykių įmonės ateityje, pavyzdžiui, sumažėjus pinigų srautams dėl rinkos griūties.
Dėl šio netikrumo, susijusio su grynųjų pinigų vertės tikrumu, turime diskontuoti būsimi pinigų srautai, siekiant tinkamai atsiskaityti už riziką, kurią verslas prisiima laukdamas gauti tuos pinigus srautas.
Federalinių rezervų diskonto norma
Jungtinėse Valstijose JAV federalinis rezervų bankas kontroliuoja diskonto normą, kuri yra palūkanų norma, kuria federalinis rezervas apmokestina komercinius bankus už jų gautas paskolas. Federalinių rezervų diskonto norma yra suskaidyta į tris nuolaidų langų programas: pirminį kreditą, antrinį kreditą ir sezono kreditą, kurių kiekviena turi savo palūkanų normą.
Pagrindinės kreditų programos yra skirtos komerciniams bankams, turintiems aukštą rezervo dydį, nes šios paskolos paprastai suteikiamos tik labai trumpą laiką (paprastai per naktį). Toms įstaigoms, kurios neatitinka šios programos reikalavimų, antrinio kredito programa gali būti naudojama trumpalaikiams poreikiams finansuoti arba finansiniams sunkumams išspręsti; Tiems, kurių finansiniai poreikiai svyruoja ištisus metus, pavyzdžiui, bankams šalia vasaros atostogų ar dideliems ūkiams, kurie derlių renka tik du kartus per metus, taip pat yra sezoninių kreditų programų.
Pagal federalinių atsargų tinklalapyje, „Diskonto norma, taikoma už pirminį kreditą (pirminė kredito norma), yra didesnė už įprastą trumpalaikių rinkos palūkanų normų lygį... Antrinio kredito diskonto norma yra didesnė nei pirminio kredito norma... Sezoninio kredito diskonto norma yra pasirinktų rinkos normų vidurkis. “Šiuo atveju pirminė kredito norma yra labiausiai paplitusi Federalinių rezervų sistema. nuolaidų programos programa, o trijų skolinimo programų diskonto normos yra vienodos visuose atsargų bankuose, išskyrus dienas, kai pasikeičia norma.