Fišerio efektas ekonomikoje

Fišerio efektas teigia, kad reaguojant į pinigų pasiūlos pokyčius, nominalioji palūkanų norma kinta kartu su infliacijos pokyčiais ilgainiui. Pavyzdžiui, jei dėl pinigų politikos infliacija padidėtų penkiais procentiniais punktais, nominalioji ekonomikos palūkanų norma galiausiai taip pat padidėtų penkiais procentiniais punktais.

Svarbu nepamiršti, kad Fišerio efektas yra reiškinys, kuris pasireiškia ilgainiui, tačiau kurio artimiausiu metu gali nebūti. Kitaip tariant, pasikeitus infliacijai, nominaliosios palūkanų normos ne iš karto šokteli, daugiausia dėl to, kad nemažai paskolų yra fiksuotos nominalios palūkanų normos, ir šios palūkanų normos buvo nustatytos remiantis numatomu infliacijos lygiu. Jei bus netikėtumų infliacija, realiosios palūkanų normos artimiausiu metu gali kristi, nes nominalios palūkanų normos yra tam tikru laipsniu fiksuotos. Tačiau bėgant laikui nominalioji palūkanų norma prisitaikys prie naujų infliacijos lūkesčių.

Norint suprasti Fišerio efektą, labai svarbu suprasti nominaliųjų ir realiųjų palūkanų normų sąvokas. Taip yra todėl, kad Fišerio efektas rodo, kad realioji palūkanų norma yra lygi nominaliajai palūkanų normai atėmus numatytą infliacijos normą. Tokiu atveju realiosios palūkanų normos krenta didėjant infliacijai, nebent nominaliosios palūkanų normos padidėtų tokiu pat tempu kaip ir infliacija.

Taigi, kalbant techniškai, Fišerio efektas teigia, kad nominaliosios palūkanų normos prisitaiko prie tikėtinos infliacijos pokyčių.

Nominaliosios palūkanų normos yra tai, ką žmonės paprastai įsivaizduoja galvodami apie palūkanų normas, nes nominalios palūkanų normos tiesiog nurodo piniginę grąžą, kurią uždirbs jūsų indėlis banke. Pavyzdžiui, jei nominali palūkanų norma yra šeši procentai per metus, asmens banko sąskaitoje bus šešios Procentais daugiau pinigų kitais metais, nei tai padaryta šiais metais (darant prielaidą, kad asmuo nepadarė jokio pasitraukimai).

Kita vertus, realios palūkanų normos atsižvelgia į perkamąją galią. Pavyzdžiui, jei reali palūkanų norma yra 5 procentai per metus, tada pinigai banke kitais metais galės nusipirkti 5 procentais daugiau daiktų nei tuo atveju, jei jie būtų išimti ir išleisti šiandien.

Turbūt nenuostabu, kad ryšys tarp nominalių ir realių palūkanų normų yra infliacijos lygis, nes infliacija keičia daiktų kiekį, kurį galima nusipirkti iš tam tikros pinigų sumos. Tiksliausia, realioji palūkanų norma yra lygi nominaliajai palūkanų normai atėmus infliacijos procentą:

Realioji palūkanų norma = Nominalioji palūkanų norma - infliacijos norma

Įdėkite kitą kelią; nominalioji palūkanų norma yra lygi realiajai palūkanų normai ir infliacijai. Šie santykiai dažnai vadinami Fišerio lygtis.

Tarkime, kad nominalioji palūkanų norma ekonomikoje yra aštuoni procentai per metus, bet infliacija yra trys procentai per metus. Tai reiškia, kad už kiekvieną dolerį, kurį šiandien kažkas turi banke, ji kitais metais turės 1,08 USD. Tačiau kadangi daiktai pabrango 3 procentais, jos 1,08 doleris kitais metais nenusipirks 8 procentais daugiau daiktų, kitais metais ji nupirks tik 5 procentais daugiau. Štai kodėl realioji palūkanų norma yra 5 procentai.

Šis ryšys yra ypač aiškus, kai nominalioji palūkanų norma yra tokia pati kaip infliacijos norma - jei pinigai yra banko sąskaitoje uždirba aštuonis procentus per metus, tačiau per metus kainos padidėja aštuoniais procentais, pinigai uždirbo realią grąžą nulis. Abu šie scenarijai pateikiami žemiau:

realioji palūkanų norma = nominalioji palūkanų norma - infliacijos norma
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

Fišerio efektas nurodo, kaip, reaguojant į pinigų pasiūla, infliacijos pokyčiai daro įtaką nominaliajai palūkanų normai. pinigų kiekybės teorija teigia, kad ilgainiui pinigų pasiūlos pokyčiai lemia atitinkamą infliaciją. Be to, ekonomistai iš esmės sutinka, kad pinigų pasiūlos pokyčiai neturi įtakos realiems kintamiesiems ilgalaikėje perspektyvoje. Todėl pinigų pasiūlos pasikeitimas neturėtų turėti įtakos realiajai palūkanų normai.

Jei realioji palūkanų norma neturi įtakos, tada visi infliacijos pokyčiai turi atsispindėti nominaliojoje palūkanų normoje - būtent tai ir teigia Fišerio efektas.