Pinigų pasiūla ir paklausa bei nominaliosios palūkanų normos

Kaip ir daugelis pagrįstos laisvosios rinkos ekonomikos kintamųjų, palūkanų normas lemia pasiūlos ir paklausos jėgos. Tiksliau, nominalios palūkanų normos, tai yra piniginė santaupų grąža, nustatoma pasiūla ir poreikis apie pinigai ekonomikoje.

Ekonomikoje yra daugiau nei viena palūkanų norma ir net daugiau nei viena vyriausybės išleistų vertybinių popierių palūkanų norma. Šios palūkanų normos kinta kartu, todėl galima analizuoti, kas atsitinka su palūkanų normomis, žiūrint į vieną tipinę palūkanų normą.

Kaip ir kitose pasiūlos ir paklausos schemose, pinigų pasiūla ir paklausa pavaizduojama kartu su pinigų kaina ant vertikalios ašies ir pinigų kiekis ekonomikoje horizontalioje ašyje. Bet kokia yra pinigų „kaina“?

Kaip paaiškėja, pinigų kaina yra galimybė sukaupti pinigų. Kadangi grynieji pinigai neuždirba, žmonės atsisako palūkanų, kurias būtų uždirbę iš nepiniginių santaupų, nusprendę savo turtus laikyti grynaisiais. Todėl galimybės kaina pinigų, o dėl to pinigų kaina yra nominalioji palūkanų norma.

Pinigų pasiūlą gana lengva apibūdinti grafiškai. Tai nustato Federalinis rezervas, daugiau kalbančiai vadinama Fed, ir todėl palūkanų normos neturi tiesioginės įtakos. Fed gali pakeisti pinigų pasiūlą, nes nori pakeisti nominalią palūkanų normą.

Todėl pinigų pasiūlą vertikali linija rodo pinigų kiekį, kurį Fed nusprendžia išleisti į viešąją sritį. Kai Fed padidina pinigų pasiūlą, ši eilutė pasislenka į dešinę. Panašiai, kai Fed sumažėja pinigų pasiūla, ši eilutė pasislenka į kairę.

Primename, kad Fed paprastai kontroliuoja pinigų tiekimą vykdant atvirosios rinkos operacijas, kai ji perka ir parduoda vyriausybės obligacijas. Kai perka obligacijas, ekonomika gauna grynųjų pinigų, kuriuos Fed panaudojo pirkimui, ir pinigų pasiūla didėja. Parduodamas obligacijas, kaip įmokas, imasi pinigų, o pinigų pasiūla mažėja. Netgi kiekybinis palengvinimas yra tik šio proceso variantas.

Kita vertus, pinigų paklausa yra šiek tiek sudėtingesnė. Norint tai suprasti, naudinga pagalvoti, kodėl namų ūkiai ir įstaigos laiko pinigus, t. Y. Grynuosius.

Svarbiausia, kad namų ūkiai, verslas ir pan. Pinigus naudoja prekėms ir paslaugoms pirkti. Todėl, kuo didesnė bendros produkcijos vertė doleriais, tuo didesnė nominalioji vertė BVP, tuo daugiau pinigų ekonomikos žaidėjai nori sukaupti, kad galėtų juos išleisti šiai produkcijai.

Tačiau pinigų laikymas yra papildomas mokestis, nes pinigai neuždirba palūkanų. Didėjant palūkanų normai, didėja šios alternatyvios išlaidos, todėl sumažėja reikalaujamų pinigų kiekis. Norėdami įsivaizduoti šį procesą, įsivaizduokite pasaulį, kuriame žmonės sukuria 1000 procentų palūkanų normą pervedam į savo atsiskaitomąsias sąskaitas arba einam į bankomatą kiekvieną dieną, o ne turim daugiau grynųjų reikia.

Kadangi pinigų poreikis yra grafinuojamas kaip santykis tarp reikalaujamos palūkanų normos ir pinigų kiekio, neigiami santykiai tarp alternatyvių pinigų kainos ir pinigų kiekio, kurį nori laikyti žmonės ir įmonės, paaiškinama, kodėl pinigų paklausa mažėja žemyn.

Kaip ir su kitais paklausos kreivės, pinigų poreikis parodo santykį tarp nominaliosios palūkanų normos ir pinigų kiekio su visais kitais veiksniais, laikomais pastoviu, arba ceteris paribus. Todėl pasikeitus kitiems veiksniams, turintiems įtakos pinigų paklausai, visa paklausos kreivė pasislenka. Kadangi pinigų poreikis keičiasi keičiantis nominaliajam BVP, pinigų paklausos kreivė keičiasi, kai keičiasi kainos (P) arba realusis BVP (Y). Kai nominalusis BVP mažėja, pinigų poreikis pasislenka į kairę, o kai nominalus BVP didėja, pinigų poreikis keičiasi į dešinę.

Kaip ir kitose rinkose, pusiausvyros kaina ir kiekis randami pasiūlos ir paklausos kreivių sankirtoje. Šioje diagramoje pinigų pasiūla ir paklausa yra kartu nustatant nominalią palūkanų normą ekonomikoje.

Pusiausvyra rinkoje randama ten, kur tiekiamas kiekis lygus reikalaujamam kiekiui, nes perteklius (situacijos, kai pasiūla viršija paklausą) mažina kainas ir mažėja (situacijos, kai paklausa viršija pasiūlą) padidinti kainas. Taigi stabili kaina yra ta, kurioje nėra nei trūkumo, nei pertekliaus.

Pinigų rinkos atžvilgiu palūkanų norma turi būti tokia, kad žmonės norėtų laikyti visus tuos pinigus Federalinis rezervų bankas bando išleisti į ekonomiką, o žmonės nesiryžta laikyti daugiau pinigų nei yra prieinama.

Kai federaliniai rezervai koreguoja pinigų tiekimą ekonomikoje, keičiasi nominalioji palūkanų norma. Kai Fed padidina pinigų pasiūlą, susidaro pinigų perteklius pagal vyraujančią palūkanų normą. Norint, kad ekonomikos žaidėjai norėtų laikyti papildomus pinigus, palūkanų norma turi sumažėti. Tai yra parodyta kairėje schemos pusėje aukščiau.

Kai Fed sumažėja pinigų pasiūla, trūksta pinigų pagal vyraujančią palūkanų normą. Todėl palūkanų norma turi padidėti, kad atgrasytų kai kuriuos žmones nuo pinigų laikymo. Tai parodyta aukščiau esančios diagramos dešinėje.

Būtent taip nutinka, kai žiniasklaida skelbia, kad Federalinis rezervų bankas kelia arba mažina palūkanų normas - Fed nėra tiesiogiai įpareigoti, kokios bus palūkanų normos, o vietoj to koreguoti pinigų pasiūlą, kad būtų galima išlyginti susidariusią pusiausvyrą palūkanų norma.

Pinigų paklausos pokyčiai taip pat gali paveikti nominaliąją palūkanų normą ekonomikoje. Kaip parodyta kairiajame šios diagramos skydelyje, padidėjęs pinigų poreikis iš pradžių sukuria pinigų trūkumą ir galiausiai padidina nominalią palūkanų normą. Praktiškai tai reiškia, kad padidėjus bendros produkcijos ir išlaidų dolerio vertei, palūkanų normos padidėja.

Dešinėje diagramos dalyje parodytas sumažėjusios pinigų paklausos poveikis. Kai prekėms ir paslaugoms įsigyti reikia ne tiek daug pinigų, pinigų rezultatų perteklius ir palūkanų normos turi sumažėti, kad ekonomikos žaidėjai norėtų laikyti pinigus.

Augančioje ekonomikoje pinigų pasiūla, kuri laikui bėgant didėja, gali turėti stabilizuojantį poveikį ekonomikai. Realiosios produkcijos (t. Y. Realaus BVP) augimas padidins pinigų paklausą ir padidins nominalią palūkanų normą, jei pinigų pasiūla bus pastovi.

Kita vertus, jei pinigų pasiūla didėja kartu su pinigų paklausa, Fed gali padėti stabilizuoti nominaliąsias palūkanų normas ir susijusius dydžius (įskaitant infliaciją).

Taigi pinigų pasiūlos didinimas, atsižvelgiant į paklausos padidėjimą, kurį sukelia kainų kilimas, o ne padidėjimas padidinti produkcijos nepatartina, nes tai greičiausiai pagilins infliacijos problemą, o ne stabilizuosis efektas.