Turto kainodaros branduolys, dar žinomas kaip stochastinis nuolaidų koeficientas (SDF) yra atsitiktinis kintamasis, tenkinantis funkciją, naudojamą apskaičiuojant turto kainą.
Kainos branduolio ir turto kainodara
Kainodaros branduolys arba stochastinis nuolaidų faktorius yra svarbi koncepcija matematiniai finansai ir finansų ekonomika. Terminas branduolys yra bendras matematinis terminas, naudojamas operatoriui vaizduoti, tuo tarpu terminas stochastinis nuolaidų koeficientas turi šaknis finansinėje ekonomikoje ir išplečia branduolio sąvoką, įtraukdama rizikos koregavimus.
Pagrindinė turto kainų nustatymo teorema finansuose rodo, kad bet kurio turto kaina yra jo diskontuojama būsimojo išmokėjimo vertė, specialiai pagal riziką neutralizuojančią priemonę ar vertinimą. Rizikos požiūriu neutralus vertinimas gali egzistuoti tik tuo atveju, jei rinka nėra laisva arbitražas galimybes arba galimybes išnaudoti kainų skirtumus tarp dviejų rinkų ir iš to gauti pelną. Šis santykis tarp turto kainos ir numatomo jo atsiperkamumo laikomas pagrindine viso turto įkainojimo koncepcija. Šis laukiamas pelnas yra atimamas iš unikalaus veiksnio, kuris priklauso nuo rinkos nustatytų principų. Teoriškai rizikos atžvilgiu neutralus vertinimas (kai rinkoje nėra arbitražo galimybių) reiškia, kad yra koks nors teigiamas atsitiktinis kintamasis arba stochastinis diskonto koeficientas. Atsižvelgiant į neutralią riziką, šis teigiamas stochastinis diskonto koeficientas teoriškai būtų naudojamas bet kokio turto išmokėjimo diskontavimui. Be to, tokio kainodaros branduolio ar stochastinio nuolaidų faktoriaus egzistavimas yra lygiavertis vienos kainos dėsniui, kuris daro prielaidą, kad turtas turi būti parduodamas už tą pačią kainą visose vietose arba, kitaip tariant, turtas turės tokią pačią kainą, kai bus atsižvelgiama į valiutų kursus svarstymas.
Realiojo gyvenimo programos
Kainodaros branduoliai naudojami daugybėje matematinių finansų ir ekonomikos. Pavyzdžiui, kainodaros branduoliai gali būti naudojami sąlyginėms pretenzijų kainoms nustatyti. Jei mes žinotume dabartines vertybinių popierių rinkinio kainas, be to, kad ateityje išmokėsime tuos vertybinius popierius, tada teigiama kainodara branduolio arba stochastinis nuolaidų koeficientas būtų veiksminga priemonė sąlyginių pretenzijų kainoms apskaičiuoti, jei būtų priimamas arbitražas turgus. Ši vertinimo metodika ypač naudinga neišsamioje rinkoje arba rinkoje, kurioje bendra tiekimas nepakanka patenkinti paklausa.
Stochastiniai nuolaidų veiksniai
Be turto įkainojimo, kitas stochastinių nuolaidų koeficientas naudojamas vertinant rizikos draudimo fondų valdytojų veiklą. Tačiau šioje programoje stochastinis nuolaidos koeficientas nebus griežtai laikomas lygiu kainų nustatymo branduoliui.