Federalinių rezervų sistemos funkcija JAV ekonomikoje

Kai šalys išleidžia valiuta, ypač „fiat“ valiuta kadangi tai nėra konkrečiai paremta jokia preke, būtina turėti centrinį banką, kurio užduotis yra prižiūrėti ir reguliuoti valiutos tiekimą, platinimą ir operacijas.

JAV centrinis bankas vadinamas federaliniu rezervu. Federalinį rezervą šiuo metu sudaro Federalinė atsargų valdyba Vašingtone ir dvylika regioninių federalinių atsargų bankų esančiuose Atlantoje, Bostone, Čikagoje, Klivlande, Dalase, Kanzas Sityje, Mineapolyje, Niujorke, Filadelfijoje, Ričmonde, San Fransiske ir Šv. Luisas.

Sukurtas 1913 m., Federalinių rezervų istorija atspindi federalinės vyriausybės nuolatinės pastangos pasiekti bet kurios centrinės bankininkystės sistemos tikslus - užtikrinti saugią Amerikos finansinę Ši sistema palaiko stabilią valiutą, paremtą aukšto užimtumo ir minimalios infliacijos pranašumais.

Federalinis rezervas buvo įsteigtas 1913 m. Gruodžio 23 d., Įsigaliojus Federalinių rezervų įstatymas. Rengdamas svarbius įstatymus, Kongresas reagavo į daugybę ekonominių panikų, bankų žlugimų ir kreditų stygiaus, kurie dešimtmečius vargino tautą.

Kai prezidentas Woodrow Wilsonas 1913 m. Gruodžio 23 d. Pasirašė įstatymą dėl Federalinių rezervų įstatymo, jis buvo klasikinis pernelyg reto politiškai dvipartinio kompromiso pusiausvyros pavyzdys. nuosekliai reguliuojamos centralizuotos nacionalinės bankų sistemos poreikis, atsižvelgiant į konkuruojančių įsteigtų privačių bankų interesus, paremtus stiprios „žmonių valios“ populistais nuotaikos.

Per daugiau nei 100 metų nuo jos įkūrimo reaguojama į ekonomines nelaimes, tokias kaip Didžioji depresija ketvirtajame dešimtmetyje ir Didžioji recesija per 2000-uosius metus reikalavo, kad Federalinis rezervų bankas išplėstų savo vaidmenis ir atsakomybę.

Kaip perspėjo JAV atstovas Carteris Glassas, daugelį metų vykusios spekuliatyvios investicijos paskatino 1929 m. Spalio 29 d. Katastrofišką „Juodojo ketvirtadienio“ akcijų rinką. Iki 1933 m Didžioji depresija lėmė beveik 10 000 bankų žlugimą, vadovaujantį naujai inauguruotam prezidentui Franklinas D. Ruzveltas paskelbti a banko atostogos. Daugelis žmonių kaltino katastrofą dėl to, kad Federalinis rezervas nesugebėjo pakankamai greitai sustabdyti spekuliacinio skolinimo praktikos ir dėl to, kad trūko nuodugnaus požiūrio. pinigų ekonomikos supratimas, būtinas norint įgyvendinti reglamentus, kurie galėjo sumažinti pragaištingą skurdą, atsirandantį dėl Didžiojo Depresija.

Reaguodamas į Didžiąją depresiją, Kongresas priėmė 1933 m. Bankų įstatymą, geriau žinomą kaip Stiklo Steagallo įstatymas. Įstatymas atskyrė komercinę ir investicinę bankininkystę ir reikalavo vyriausybės vertybinių popierių užstato federalinių atsargų vekseliams. Be to, „Glass-Steagall“ reikalavo, kad Federalinis rezervų bankas patikrintų ir patvirtintų visus bankininkystės ir finansų kontroliuojančiosios įmonės.

Vykdydamas galutinę finansinę reformą, prezidentas Ruzveltas iš tikrųjų nutraukė ilgalaikę praktiką remti JAV. valiuta fiziniais tauriaisiais metalais, atšaukus visus aukso ir popierinio sidabro sertifikatus, kurie faktiškai baigiasi Auksinis standartas.

Bėgant metams nuo Didžiosios depresijos, Federalinio rezervo pareigos smarkiai išsiplėtė. Šiandien jos atsakomybė apima bankų priežiūrą ir reguliavimą, finansų stabilumo palaikymą sistemą ir teikia finansines paslaugas depozitoriumams, JAV vyriausybei ir užsienio pareigūnams institucijų.

Federalinių rezervų sistemą prižiūri septynių narių valdytojų taryba, kurios pirmininku yra pasirinktas vienas šio komiteto narys (paprastai žinomas kaip Fed pirmininkas). JAV prezidentas yra atsakingas už Fed pirmininkų paskyrimą ketverių metų kadencijai (su Senato patvirtinimu), o dabartinė Fed pirmininkė yra Janet Yellen. (Nuolatiniai valdytojų tarybos nariai eina keturiolikos metų kadencijas.) Regioninių bankų prezidentus skiria kiekvieno filialo direktorių valdyba.

Federalinių rezervų sistema atlieka keletą funkcijų, kurios paprastai skirstomos į keletą kategorijų: pirma, Fed užduotis yra užtikrinti, kad bankų sistema išliktų atsakinga ir moki. Nors tai kartais reiškia, kad Fed turi dirbti su trys šakos Jei vyriausybė galvoja apie aiškų įstatymų leidybą ir reguliavimą, tai dažniausiai reiškia, kad Fed veikia operacijų prasme - norint išvalyti čekius ir skolintojams bankams, norintiems pasiskolinti pinigų, veikti patys. (Federalinių rezervų bankas tai daro daugiausia siekdamas išlaikyti stabilią sistemą ir yra vadinamas „paskutinės priemonės skolintoju“, nes šis procesas nėra iš tikrųjų skatinamas.)

Kita Federalinių rezervų sistemos funkcija yra kontroliuoti pinigų pasiūla. Federalinis rezervų bankas gali kontroliuoti pinigų kiekį (labai likvidus turtas, toks kaip valiuta ir indėlių tikrinimas) įvairiais būdais. Dažniausias būdas yra padidinti ir sumažinti pinigų kiekį ekonomikoje vykdant atvirosios rinkos operacijas.

Operacijos atviroje rinkoje paprasčiausiai reiškia federalinių atsargų pirkimo ir pardavimo procesą JAV vyriausybių obligacijoms įsigyti. Kai federalinis rezervų bankas nori padidinti pinigų pasiūlą, jis tiesiog perka vyriausybės obligacijas iš visuomenės. Tai padeda padidinti pinigų pasiūlą, nes Federalinis rezervų bankas, būdamas obligacijų pirkėjas, išleidžia dolerius visuomenei. Federalinis rezervų bankas taip pat laiko vyriausybės obligacijas savo portfelyje ir parduoda jas, kai nori sumažinti pinigų pasiūlą. Pardavimas sumažina pinigų pasiūlą, nes obligacijų pirkėjai valiutą atiduoda Federaliniam rezervų bankui, kuris tuos pinigus paima iš visuomenės rankų.

Apie atvirosios rinkos operacijas reikia atkreipti dėmesį į du svarbius dalykus: pirma, pati Fed nėra tiesiogiai atsakinga už pinigų spausdinimą. Pinigų spausdinimą tvarko iždas. Yra keli kanalai, kuriais pinigai patenka į apyvartą. (Kartais, pavyzdžiui, nauji pinigai tiesiog pakeičia nusidėvėjusią valiutą.) Antra, Federalinis rezervų bankas iš tikrųjų nesukuria ir neišleidžia vyriausybės obligacijų, o jas tiesiog tvarko antrinėse rinkose. (Techniškai atvirosios rinkos operacijos galėtų būti atliekamos su daugybe skirtingų išteklių, tačiau tai daro vyriausybei yra prasmė manipuliuoti vyriausybės išleisto turto pasiūla ir paklausa pats.)

Nors Federalinės atsargos nenaudojamos taip dažnai, kaip atvirosios rinkos operacijos, jos gali naudoti pinigų kiekį ekonomikoje. Viena galimybė yra pakeisti bankų privalomųjų atsargų reikalavimus. Bankai uždirba pinigus ekonomikoje, kai paskolina klientų indėlius (nes tiek indėlis, tiek paskola laikomi pinigai), o privalomųjų atsargų reikalavimas yra indėlių procentas, kurį bankai turi laikyti po ranka, o ne skolinti iš. Dėl to padidėjęs privalomųjų atsargų dydis riboja bankų paskolinamą sumą ir taip mažina pinigų pasiūlą. Priešingai, sumažėjus privalomųjų atsargų poreikiui padidėja bankų suteiktų paskolų skaičius ir padidėja pinigų pasiūla. (Tai, žinoma, reiškia, kad bankai nori skolinti daugiau, kai jiems leidžiama tai daryti.)

Federalinis rezervų bankas taip pat gali pakeisti pinigų pasiūlą, pakeisdamas palūkanų normą, kurią apmokestina bankai, kai ji veikia kaip paskutinės išeities skolintojas. Procesas, kurio metu bankai skolinasi iš Federalinių rezervų, vadinamas nuolaidų langu, o palūkanų norma kad Federalinio rezervo mokesčiai vadinami diskonto norma. Kai nuolaidos dydis padidėja, bankams brangiau skolintis, kad padengtų savo privalomųjų atsargų reikalavimus. Todėl didesnė diskonto norma verčia bankus būti atsargesniais dėl atsargų ir imti mažiau paskolų, o tai sumažina pinigų pasiūlą. Kita vertus, sumažinus diskonto normą bankai gali pigiau pasiskolinti iš Federalinis rezervas ir padidina norimų paskolų skaičių, taip padidindami pinigus tiekimas.

Sprendimai dėl pinigų politika tvarko Federalinis atvirosios rinkos komitetas, kuris Vašingtone susitinka maždaug kas šešias savaites, kad aptartų pinigų pasiūlos pakeitimą ir kitus ekonominius klausimus.

Atnaujino Robertas Longley