Sąvoka „stagfliacija“ - tiek besitęsiančios infliacijos, tiek sustingusios verslo veiklos ekonominė būklė (t. nuosmukis) kartu su didėjančiu nedarbo lygiu - gana tiksliai aprašė naują ekonominį negalavimą aštuntajame dešimtmetyje.
Stagfliacija aštuntajame dešimtmetyje
Atrodė, kad infliacija pati save maitina. Žmonės pradėjo tikėtis nuolatinio prekių kainų augimo, todėl jie pirko daugiau. Tai padidėjo paklausa pakėlė kainas ir dėl to kilo reikalavimai dėl didesnių atlyginimų, o tai vis didino kainas ir toliau didėjančia spirale. Į darbo sutartis vis dažniau įtraukiamos automatinės pragyvenimo išlaidų išlygos, o vyriausybė ėmė susieti kai kurie mokėjimai, pavyzdžiui, socialinio draudimo įmokos, į vartotojų kainų indeksą, žinomiausią infliacija.
Nors tokia praktika padėjo darbuotojams ir pensininkams susidoroti su infliacija, jie įamžino infliaciją. Didėjantis vyriausybės lėšų poreikis padidėjo biudžeto deficitas ir paskatino didesnį vyriausybės skolinimąsi, o tai savo ruožtu dar labiau padidino palūkanų normas ir padidino išlaidas įmonėms ir vartotojams. Kadangi energijos sąnaudos ir palūkanų normos yra aukštos, investicijos į verslą mažėjo, o nedarbas išaugo iki nepatogaus lygio.
Prezidento Jimmy Carterio reakcija
Beviltiškai, Prezidentas Jimmy Carteris (1977–1981) bandė kovoti su ekonominiu silpnumu ir nedarbu didindamas vyriausybės išlaidas ir sukūrė savanoriškas darbo užmokesčio ir kainų gaires infliacijai kontroliuoti. Abu jie buvo nesėkmingi. Galbūt sėkmingesnis, bet ne toks dramatiškas infliacijos išpuolis buvo daugelio pramonės šakų, įskaitant oro linijas, krovinių gabenimą ir geležinkelius, „panaikinimas“.
Šios pramonės šakos buvo griežtai reguliuojamos, vyriausybei kontroliuojant maršrutus ir kainas. Reglamentų panaikinimas buvo palaikomas ne tik Carterio administracijoje. Devintajame dešimtmetyje vyriausybė sušvelnino bankų palūkanų normų ir tolimojo telefono ryšio paslaugų kontrolę, o 1990-aisiais ji palengvino vietinių telefono paslaugų reguliavimą.
Karas prieš infliaciją
Svarbiausias kovos su infliacija elementas buvo Federalinių rezervų valdyba, kuris smarkiai prislopino pinigų tiekimą, prasidedantį 1979 m. Atsisakydami tiekti visus pinigus, kurių norėjo infliacija nuniokotoje ekonomikoje, Fed sukėlė palūkanų normą. Dėl to staiga sulėtėjo vartotojų išlaidos ir skolinimasis verslui. Greitai ekonomika pateko į gilų nuosmukį, užuot atsigavusi nuo visų dabartinio stagfliacijos aspektų.
Šis straipsnis yra pritaikytas iš Conte ir Karr knygos „JAV ekonomikos apybraiža“ ir buvo pritaikytas gavus JAV valstybės departamento leidimą.